下一代Tricrypto将如何影响Curve生态?DEX或迎来Gas费优化竞赛

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原文标题:《新一代Tricrypto将如何重塑Curve生态系统?》

编译:Kxp,BlockBeats

在旷日持久的 crvUSD 部署中,我们注意到了一个规模宏大且更具影响力的事件:Tricrypto 下一代的部署。

自推出以来,上一代 Tricrypto 一直是 Curve Finance 的支柱,正如 Dan Smith 的这张 Blockworks 仪表板所展示的那样:

Tricrypto 现状

我们可以看到,Curve 的绝大部分日交易量来自于 3pool 和 Tricrypto。DeFi 有许多优秀的资产,但所有的交易量仍来自于头部资产。BTC、ETH、USDT 和 USDC 是 CoinGecko 追踪的前五大 Crypto 中的四种,占据了 Crypto 市值的 71%。只要你涵盖了这些资产,你就涵盖了大部分的 Crypto。

Tricrypto 处理这些资产中的三种(用 WBTC 代替 BTC),而 3pool 则抓住了最大的两个稳定币。因此,这两个池足以应对大部分的 Curve 交易量,剩下的长尾资产捕捉到的交易量可能只有 20%。

Tricrypto 和 3pool 在 Curve 生态系统中的角色也是非常不同的。USDT-USDC 之间的交易利润非常微薄,但在交易量游戏中仍然可以获得良好的手续费,特别是在大幅波动的时期。而在波动性资产(WBTC、ETH、USDT)之间的交易可以产生更多的利润。

自推出以来,Tricrypto 为 Curve 提供了许多头部 Crypto 资产的交易。Curve(图中深蓝色部分)一直占据着它稳定的一块交易份额,但从未取代 Uniswap(图中粉色的部分)。

这张图表可能会让 Curve 支持者感到沮丧。在滑点方面,Curve v2 池理论上更优秀,因为它提供最佳报价。这种情况何时会发生转变?

Gas 效率是一个主要原因。去年夏天,一份具有里程碑式意义的 Delphi Digital 报告详述了交易的绝对状态。

这份惊人的报告揭示了,在大约 2/3 的交易中,Curve Tricrypto 通常比 Uniswap 提供更好的报价,差价高达$5.81。

然而,Curve Tricrypto 的 Gas 费往往较高。当考虑到 Gas 费时,小型交易者可能会最终为了省几块钱 Gas 费而获得更低价值的 Token。只有那些进行大额交易、不认为 Gas 费是问题的巨鲸才会优先通过 Curve 进行交易。

通过 Arbitrum 我们可以预见,如果 Gas 费无关紧要,Tricrypto 可能会表现如何。在 Arbitrum 上,Curve 报出了更好的价格(包括 Gas 费),并完全主导了交易量。如果这种效应出现在主网上会怎样?

为什么 Curve Tricrypto 的 Gas 费会更高,即使它使用了高效的 Vyper?有几个原因。首先,问题在于谁支付再平衡流动性的成本。在 Uniswap v3 上,这个成本由提供流动性的人支付,他们必须在价格变动时重新分配流动性。Curve v2 不需要提供流动性的人重新平衡流动性,因此重新平衡的成本通常由在池中执行流动性操作(即交易或添加或删除流动性)的交易者偶尔支付。

另一个关键因素是 Tricrypto 的第一个版本不太适合于 Gas 费优化。该池使用了许多前沿和复杂的数学公式,因此很难再将这些方程重构为其最有效的形式,只是先保证该池的正常运行。

最新的 Tricrypto NG 涉及大量理论数学。无论是否使用 ChatGPT,只要你阅读 NG 白皮书的第一页,都会发现 Curve 的开发者是业内最好的人。

很多证据表明,高昂的 Gas 费会致使用户流失。当然,有经验的交易者对 Curve 或 Uniswap 都没有忠诚度,他们只关心那些能够在某个时刻提供最佳价值的引擎。

因此,在一天结束时,我们不认为交易者应该直接在 Curve 或 Uniswap 上进行交易。这两个协议都应该提供它们所能提供的最佳报价,而用户应该简单地从 DefiLlama 元聚合器中获取最佳汇率。

要是 Curve 能将 Gas 费降低 1.5-2 倍该有多好。

Tricrypto 的未来发展

TNG 在之前的 Tricrypto 的基础上提供了各种改进,包括 ERC20 兼容性、低 Gas 费批准方法和更好的价格预言机。

可能最具突破性的变化仅仅是 Gas 效率的显著提高:用户名为「Fiddy」的作者合理地让 Gas 费便宜了大约 50%。

我们正在撰写一篇独立的文章,详细讲解这些优化背后的「疯狂科学」,但早期的测试表明这些优化的确有效。

在旧版的 Tricrypto 上,选择最近的一次交易作为样本,用户需要花费 279K 的 Gas。

测试新版池子的结果显示,这个数字降到了 183K,测试结果比之前便宜了约 34%:

这样的 Gas 消耗量与 Uniswap 处于同一水平。

使用新版 TNG 所实际支付的 Gas 价格受到多个因素的影响(例如,池子在何时调整流动性),但它已在实验室环境下进行了多次测试,现在我们终于可以观察到它在实际应用中的表现。

请注意,这些池子对于波动性交易资产可能会有用,但对于稳定资产之间的交易来说,使用经典的稳定币池子会更加高效。

我们也可能会看到这引发一场降低 Gas 费的竞赛。也许 Uniswap 会推出一款 Gas 优化版。在我看来,要在 Gas 消耗方面击败 Uni v3 可能是不可能的。但是如果考虑到 Curve AMM 的效率,你可能会看到一场有趣的竞赛。

因此,我认为这个部署的潜在影响可能比 crvUSD 还要大。更具体地说,在短期内,我确实认为 Curve 生态系统将会更多地受到新一代 Tricrypto 的影响。在更长的时间范围内,crvUSD 可能会以更大的程度重塑整个生态系统,但我不认为这种影响会在 crvUSD 开始吸纳其他形式的抵押品之前就已经实现,这可能会很快,也可能不会。

我认为我们会很快看到 Tricrypto NG 合约的成果。首先,我们可能会看到更激烈的竞争,以便在链上交易最大的 Crypto 资产。

veCRV 的前提在于,Curve 将具有吸引交易量和将交易费用传递给 Staker 的竞争力。Curve v2 一直以来都以其最小化滑点的能力令人印象深刻,现在我们看到的 Gas 优化可能有助于实现更多的潜力。

当然,这可能意味着将投入当前 Tricrypto 的用户将被迫迁移,因此 LP 应该准备做出一些行动。

另一个可能更直接实现的影响是 Tricrypto: NG 带有一个伴随的工厂,允许任何人无需许可就可以启动其自己的 Gas 优化 Tricrypto 池,其中包含三种资产。

我们已经看到高级用户正在构思他们可以使用这样的工厂创造什么可能性:

Curve 生态系统的许多令人兴奋之处在于它如何被更广泛的 DeFi 社区利用来启动有趣的应用程序。

在这种情况下,社区想象力的成果可能比我们从 crvUSD 看到的要快得多,后者可能会经历几个周期,才会形成我预计的规模。

无论实际情况如何,这对于这位 Curve 粉丝作者来说是一个令人兴奋的一周。

对于那些对学习此池内具体更改感兴趣的用户,我建议读者浏览 Github 存储库,其中代码有良好的文档记录。此外,请查看这份早期提出的草案变更日志,其中描述了为实现这种效率所做的几项更改。