Bug Finance:重构ve(3,3)模型,旨在成为Polygon流动层

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BUG Finance的最终目标是成为Polygon上的主要流动性层。协议对ve(3,3)模型进行了重构,让用户和协议通过抵押流动性而不是简单地锁定$BUG 代币来获得 veBUG,并且设置了新的激励机制和退出机制来让流动性变的更有粘性。促进了整个平台的流动性深度。

BUG Finance在ve(3,3)上的改进

Solidly 模型旨在将奖励与长期承诺相匹配。事实证明这是一个有缺陷的目标,在常规的 ve(3,3) 模型中,每个锁定其代币以获得 veToken 的人都获得了投票权。这意味着他们在平台上获得一部分费用,以及激励和贿赂以确保他们继续持有他们的 veToken,因为 veNFT 可以在二级市场上交易,这使得原生代币的需求变小。

但 Bug Finance 更进一步,让锁定的流动性来获得代币排放,进一步让流动性保持稳定。Bug Finance 重新构想的 ve(3,3) 模型协调了生态系统中所有参与者的激励。这包括 veBUG 投票者、流动性提供者、交易者和协议。通过向将 $BUG LP 投入 veBUG 的人提供排放、交易费用和贿赂来激励深度流动性 。

对于协议,大多数ve(3,3)上流动性成本高昂,如果停止贿赂,那么他们的流动性池的代币排放降低,从而失去流动性。Bug Finance通过设置$BUG LP和普通LP的退出机制,来让流动性变得更加有粘性。如果流动性要离开那么则需要支付退出费用,这笔费用会用于自动贿赂,增加PoL,并提供质押奖金,这使得在BUG Finance上构建流动性池的协议更加有效的购买了流动性。

不仅如此,与传统模型相比,协议决定完全取消锁定期,并在所有类型的质押中引入统一的退出机制,包括 LP Boosted Staking、veBUG 和 veBUG 的单边质押。当用户退出时,一部分退出费用会重新分配给协议,系统确保当有人退出时,它会同时增加协议拥有的流动性,从而增强协议的强度,同时也提高那些在退出池中投票并重新吸引流动性的人的收益率。

机制详解

重构ve(3,3)

传统DEX主要面临治理代币持有者收入与LP的激励等问题,BUG Finance对solifly中的ve(3,3)结构进行了重构,将ve(3,3)中的lockers转化为LP,并通过设置独特的费用和激励结构来解决这个问题。

  1. 将大部分交易费用交给veBUG 投票者
  2. 用$BUG代币排放来激励LP
  3. 通过向将$BUG LP锁定的质押者来提供$BUG排放、交易费用和汇率来激励深度流动性
  4. 通过交易收入和效用来支持BUG排放

流动性供应

用户可以向 Bug Finance 池提供流动性以换取 LP 代币。在平台上质押 LP 代币使用户有资格获得 $BUG 排放,基本排放率由 Bug Finance 仪表确定,由 veBUG 选民控制。要获得 veBUG,用户必须抵押由团队列入白名单的 $BUG 配对 LP 中提供的流动性或抵押 $BUG 代币。

Bug Finance 还引入了 LP Boosted Staking 机制,以确保 BUG 池和普通 LP 之间的深度流动性。这一创新系统允许用户无限期地抵押普通 LP 代币,同时获得 2 倍的排放量提升。不再将 LP 代币锁定一段固定时间,而是应用退出惩罚,该惩罚会随着时间的推移而减少,直到达到 0%。退出惩罚是根据代币质押池的 APR 计算的,确保用户在 4 周内达到盈亏平衡点。

质押和退出机制

在BUG Finance中,完全取消了锁定期,并实施退出机制。在Solidly Fork项目中,ve头寸可以通过二级市场售出,但这样对协议没有好处,退出机制通过收取退出费用来改善这个问题:

  • 40% 的退出费将用于贿赂退出池,在 4 周内分配以保持稳定的 APR。
  • 40% 分配给退出池的锁定奖金,只要供应持续,就会为抵押代币的用户提供 LP 和 veBUG 代币 2% 的奖金。
  • 20% 用于协议拥有的流动性,永远锁定在 LP 中,随着时间的推移加强协议。这样退出的人增加了协议拥有的流动性,增加了在该池中投票的人的收益率,从而增加了流动性提供者,并激励新人加入池中以获得奖金。系统中的每个人都会受益。退出机制的运作方式如下:
  • LP Boosted Staking:LP Boosted Staking:抵押普通 LP(交易对中没有 $BUG)以获得 2 倍的排放提升。退出费用是根据投入的池 APR 计算的,该费用会随着时间的推移而减少。如图所示

  • 为 veBUG 质押 BUG LP:质押 BUG LP(任何与 $BUG 配对的白名单 LP,例如 BUG/MATIC 、 BUG/USDC 、 BUG/fBOMB )以获得投票权。通过双重激励(LP的排放 + 贿赂和费用),退出费用在 1 年内从 20% 增加到 2.5%。投票权是动态的,每周根据 LP 中的 $BUG 数量重新计算。
  • 单边质押:通过质押$BUG获得更多veBUG,与质押BUG LP相比获得50%的投票权。这里没有直接退出的选项,但是您以选择将头寸升级到 100% veBUG 头寸。这意味着可以选择为 BUG LP 添加任何白名单代币(例如 MATIC、USDC、fBOMB),并将头寸升级到可通过上述机制退出的 100% veBUG 头寸。

贿赂

通过质押与团队选择的$BUG配对的LP或质押$BUG,用户可以获得veBUG。拥有 veBUG 可以让您有权对平台的仪表进行投票。仪表控制着 Bug Finance 上不同 LP 的排放量。获得最多选票的矿池在该时期获得更大比例的 $BUG 排放量。

由于其独特的机制设计,在BUG Finance上贿赂的资本效率会更高。

首先,它实现了粘性流动性,也就是说,合作伙伴吸引到Bug LP对中的流动性不会轻易离开,而是会停留更长的时间。这比其他协议的标准情况,即流动性只能租赁一周,有了显著的飞跃。如果流动性想要退出,就必须支付一定比例的退出费用,这样就能保护协议、合作伙伴和veBUG持有者的利益。

其次,它有策略地分配了退出费用,使之能够为协议带来多重好处。退出费用的一部分用于自动贿赂,增加流动性的吸引力;一部分用于增强协议拥有的流动性,提高流动性的稳定性;一部分用于提供质押奖励,激励流动性提供者。这意味着协议总是能有效地购买到他们吸引的流动性的一部分,因为最低退出费用是2.5%,其中20%用于提升协议拥有的流动性。

第三,它提高了贿赂效率,让合作伙伴在Bug Finance上贿赂更有回报。因为合作伙伴持有大量的LP,所以他们不仅可以从Bug Finance的收益中获得分成,还可以从自己的贿赂中获得收益。这就创造了一个合作伙伴可以更多地贿赂的环境,因为他们从自己的贿赂中赚得更多,并且能拿回一部分贿赂。

最后,它促进了贿赂回收,让合作伙伴在Bug Finance上可以更容易地进行贿赂回收。由于他们的LP持有量增加了投票权,他们可以更有效地影响投票结果,并从中获得更多的奖励。这就进一步提高了贿赂的效益和效率。

Tokenomics

BUG

$BUG是 Bug Finance的治理代币,主要作为奖励来释放以激励流动性,要获取veBUG就需要将$BUG质押在白名单LP对中,如BUG/USDT。也可以单边质押$BUG来获得veBUG,但是这样的投票权会更少。

veBUG

NFT形式的ERC-721治理代币,与其它ve(3,3)不同,所有veBUG都有同样的投票权,不会随着时间推移而减少,投票权是基于LP头村中的$BUG数量,除了通过退出机制退出外,还可以在二级市场上增加、拆分和转售。

BUG NFT

Bug NFT 可以抵押以获得一定比例的每周交易费用,从 20% 开始,4 个月后逐渐下降到 15%。

总结

BUG Finance通过将LP与ve lockers角色进行统一,增加对LP的激励来获取更深的流动性,并且还通过退出机制来让流动性更有粘度,增强了协议在该平台上的贿赂效率。